Новости


Распадская вытянула ЕВРАЗ. EBITDA угольного сегмента выросла в 3 раза
06.08.2022


Из-за февральских событий выделение Распадской из состава ЕВРАЗ было отменено и финансовые результаты компании по-прежнему консолидируются в отчетности холдинга. Показатели Распадской в отчете ЕВРАЗа представлены в качестве результатов угольного сегмента.

Производство угля

Производство сырого коксующегося угля в I полугодии 2022 г. снизилось на 7,9%, до 10,1 млн тонн. Компания сообщает, что некоторые корейские и японские клиенты отказались покупать уголь из-за санкций, в результате чего продажи в Китай составили 70–90% от экспорта угольной продукции ЕВРАЗа.

В отчете ЕВРАЗ отмечает, что добыча угля в России замедляется из-за экспортных ограничений: в Европе от российского угля отказываются, а поставки в Азию сдерживаются пропускной способностью транспортных коридоров. При этом потребление угля в России в отчетном периоде снизилось на 7,5% из-за снижения загрузки сталеплавильных мощностей.

При этом ценовая конъюнктура оставалась благоприятной. В I полугодии 2022 г. базовая цена FCA «Кузбасс» на премиальный коксующийся уголь Zh-grade составила в среднем $350 за тонну против $101 за тонну в I полугодии 2021 г. Но ЕВРАЗ предупреждает, что участники рынка ждут значительного падения внутренних цен в III квартале 2022 г.

Финансовые результаты

Выручка угольного дивизиона в I полугодии 2022 г. составила около $1,9 млрд. Это в 2,3 раза больше, чем в аналогичном периоде 2021 г. Ключевым позитивным фактором стали высокие цены на угольную продукцию.

Показатель EBITDA угольного сегмента вырос в 3,4 раза, до $1,17 млрд. Маржинальность выросла до 61% против 41% в I полугодии 2021 г.

Если перевести эти показатели в рубли по средневзвешенному курсу USD/RUB, то выручка Распадской может составить около 147 млрд руб., а EBITDA — 89,6 млрд руб.

Это примерная оценка, фактические результаты в отчете Распадской могут отличаться. Однако эти данные наглядно демонстрируют порядок цифр. По итогам I полугодия компания смогла ощутимо нарастить финансовые показатели и вытянула результаты всего холдинга.

К сожалению, Распадская не сможет выплатить эти деньги в виде дивидендов. ЕВРАЗ зарегистрирован в Великобритании и находится под прямыми санкциями этой страны. Это сильно осложняет возможность редомициляции, которая необходима, чтобы мажоритарный акционер с долей около 93% смог участвовать в распределении прибыли.

Сегодня акции Распадской растут на 3,7% к уровням закрытия предыдущего дня в районе 281 руб. за акцию. Публикация отчетности Распадской ожидается 11 августа.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/raspadskaia-vytianula-evraz-ebitda-ugol-nogo-segmenta-vyrosla-v-3-raza